核心要点

• 亚太市场周一走势分化。
• 特朗普周末宣布将全球关祱从 10% 上调至 15%。
• 美国最高法院裁定推翻了总统依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）推行的大部分贸易议程。
• 中国、日本市场因假期休市。

• NSEI（印度 NIFTY 50）：+138.70 点（+0.54%）
• KS11（韩国 KOSPI）：+37.56 点（+0.65%）
• DJI（工业平均指数）：+230.81 点（+0.47%）
• IXIC（综合指数）：+203.34 点（+0.90%）
• SPX（标普 500 指数）：+47.62 点（+0.69%）
• 美国原油（@CL.1）：-0.24 美元（-0.36%）
• 布伦特原油（@LCO.1）：-0.24 美元（-0.33%）
• HSI（香港恒生指数）：+668.56 点（+2.53%）
• AXJO（澳大利亚标普 / ASX 200）：-55.40 点（-0.61%）
• N225（日经 225 指数）：-642.13 点（-1.12%）

　　市场概况

　　亚太市场周一在关祱不确定性中走势分化。美国总统特朗普周末宣布，将全球关祱从 10% 上调至 15%。

　　此前，美国最高法院裁定，推翻了特朗普依据 1977 年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）推行的大部分贸易议程。

　　不过，雷斯塔德能源（Rystad Energy）首席经济学家克劳・加林贝蒂表示，美国的贸易伙伴并未因此摆脱困境。

　　他在声明中写道：“尽管最高法院的裁决使现有大部分关祱失效，并削弱了针对特定国家的关祱能力，但并未瓦解整体关祱框架。”

　　加林贝蒂补充道，如果在未获得 IEEPA 豁免的情况下触及关祱上限，平均税率可能会比最高法院刚刚推翻的关祱结构下更高。

　　主要市场表现

• 韩国 Kospi 指数：连续第三日上涨，盘中触及历史新高，随后涨幅收窄，收于 5，846.09 点，上涨 0.65%。小盘股 Kosdaq 指数下跌 0.17%，收于 1，151.99 点。
• 澳大利亚标普 / ASX 200 指数：下跌 0.61%，收于 9，026 点。
• 香港恒生指数：上涨超 2%，收于 27，081.91 点。
• 中国、日本市场因假期休市。

　　其他资产表现

• 比特币：在特朗普宣布上调全球关祱至 15% 后，跌幅超 3%，跌破 65，000 美元。

  亚太区（除日本）客户投资解决方案主管克里斯托弗・汉密尔顿表示：“比特币的下跌看起来更像是典型的风险情绪重置，而非加密货币特有的冲击。”

  “比特币对全球流动性状况愈发敏感。当市场重新定价增长、通胀或政策风险时，就像当前关祱引发的情况，比特币往往表现为高贝塔风险资产，而非避险资产。”

• 油价：回吐早前涨幅，转为下跌。国际基准布伦特原油期货下跌 0.6%，至每桶 71.33 美元；美国西得克萨斯中质原油期货下跌 0.78%，至每桶 65.96 美元。

　　市场分析

　　拉弗滕格勒投资公司（Laffer Tengler Investments）总裁小阿瑟・拉弗表示：“最高法院的裁决是一次挫折…… 但并未终结他的政策议程。”

　　拉弗认为，与美国达成贸易协议的越南、印度等国，在退出协议前应三思。他指出，贸易仍是特朗普政治和经济战略的核心支柱，总统可能会继续推动相关议题。

　　上周五，美国股市在最高法院裁决后上涨，这可能为受关祱成本上升拖累的企业提供喘息空间，并缓解对美国经济持续面临的顽固通胀的担忧。

　　标普 500 指数上涨 0.69%，收于 6，909.51 点；纳斯达克综合指数上涨 0.9%，收于 22，886.07 点；道琼斯工业平均指数上涨 230.81 点（0.47%），收于 49，625.97 点，从盘中因经济数据不佳导致的 200 点跌幅中反弹。