今日（2月26日）A股市场探底回升，三大指数涨跌互现，英伟达炸裂业绩带动算力板块集体爆发，CPO、PCB等方向集体走强。沪深京三市成交额2.56万亿元，较昨日放量756亿元。

　　盘面上，英伟达超出市场预期的财报，一扫此前海外AI泡沫言论造成的阴霾，强势验证AI 算力需求的指数级增长与产业长期确定性，AI双子星——重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）和重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格双双劲涨1.77%。

　　超293亿主力资金涌入电子板块，PCB（印制电路板）强势爆发，沪电股份登顶A股吸金榜，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）场内价格拉升2.15%。国产算力芯片龙头海光信息预计，扣除股份支付影响后，今年一季度归母净利最多增长82%至9.6亿元，彰显AI浪潮下国产高端芯片需求攀升，算力芯片午后猛拉，寒武纪一度涨近10%，全“芯”科创芯片ETF（589190）场内价格收涨1.44%。

　　军工强势续涨！商业航天、大飞机、低空经济等新质生产力方向多则消息，点燃军工做多热情，军工ETF（512810）拾级攀升1.93%豪取五连阳。美国将磷系农资列入战略资源影响深远，化工ETF（516020）场内收红；津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，或导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，推升锂价，叠加现货黄金盘中重返5200美元/盎司，或可持续关注有色ETF（159876）后市表现。

　　东吴证券指出，历史上A股“春节效应”特征显著，节后资金有望“重振旗鼓”带动量价共振修复。配置结构上，建议关注中期产业趋势确定性（错杀后弹性更大）和顺周期困境反转两条线索（传统经济全面复苏前缺乏赔率，但具备防御属性）。

　　该机构建议，重点关注四个方向：①AI与泛AI领域的云、国产芯片制造端（半导体设备、材料、封测等）、CPO相关环节、AI电力；②“十五五”新兴产业品种，如商业航天、量子、氢能、脑机接口等；③顺周期，如化工、消费龙头、工程机械等；④储能、战略资源品（稀土等）。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊军工、科创人工智能、科创芯片等行业主题ETF的交易和基本面情况。

　　一、【一马当先！军工股批量涨超10%，军工ETF华宝（512810）摸高2.27%豪取五连阳！行情催化剂有哪些？】

　　军工，强势续涨！军工板块盘初V字翻红后持续走高，高人气军工ETF华宝（512810）午后上探2.27%，收涨1.93%，全天振幅超3%，日线豪取五连阳。

　　成份股63涨17跌，华丰科技、钢研高纳分别上涨14.66%、13.23%居前，鸿远电子、应流股份、抚顺特钢集体涨停封板，菲利华续涨5.21%再创历史新高！

　　从催化来看，商业航天、大飞机、低空经济等新质生产力方向均有贡献，多则消息点燃军工做多热情。

　　商业航天领域，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验；可回收液体运载火箭力箭二号计划于今年3月下旬首飞，将搭载轻舟一号货运飞船初样实施发射。

　　大飞机产能提速，据2025年中国商飞全球供应商大会，C919在5年内下线规划将达到150架/年，届时年产值有望达到1000亿元，市场空间广阔。低空经济方面，2月以来，广深、安徽、海南等多省市顶层设计明确支持产业发展。

　　就军工投资机会，银河证券建议，聚焦商业航天/空、两机、军贸和装备智能化机会*。东方证券则认为，大飞机瓶颈环节提速超预期、军贸在中东等新市场份额提升的预期有望随近期地缘事件强化，应重点加大这两个方向的配置*。

　　【投军工，选“八一”】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖“商业航天、大飞机、低空经济、卫星导航、军工信息化、可控核聚变”等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。

　　二、【“阿尔法”机遇显现！英伟达财报验证AI需求，科创人工智能ETF（589520）最高上探2.36%，此前3日狂揽5113万元】

　　或由于英伟达亮眼财报，粉碎海外AI泡沫担忧，算力产业链全面反弹，安路科技涨超11%，云天励飞涨逾8%，寒武纪涨超7%，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内涨幅最高上探2.36%，收盘劲涨1.77%，一举收复5日、20日均线。

　　早有资金提前进场埋伏！上交所数据显示，科创人工智能ETF（589520）此前3日连续吸金，合计金额5113万元。

　　消息面上，英伟达超预期财报，不仅稳固了全球AI算力的高景气度，还让市场的目光聚焦到了国产AI产业链上面，对于科创人工智能方向而言，其投资价值不仅在于全球产业链的“共振”，更在于国产算力自立自强和AI应用商业化落地带来的独特“阿尔法”机遇：

　　1、国产替代：从“跟跑”到“主导”的算力新机遇

　　中信证券指出，全球大模型token调用量前三甲均为国产模型。这种爆发式增长反映出AI推理需求的指数级扩容。国产算力凭借成本优势和不断完善的生态，有望在基础设施层逐步占据主导。建议重点关注由超节点互联密度提升带来的价值重估机遇。*

　　2、Agent拐点已至，商业化进入爆发前夜

　　华西证券表示，中国AI大模型经历“春节档”爆发，技术趋势已从通用聊天工具全面转向垂直生产力工具与真实Agent落地。目前AI发展处于关键加速期，底层算力基建仍然还在扩张期*。开源证券认为，2026年是AI走向价值落地和商业化的关键年，多模态模型有望迎来“DeepSeek时刻”*。

　　【国产替代之光，科创自立自强】

　　科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪），国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公），半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成，有望受益于AI应用补涨行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。

　　三、【碾压市场预期，海内外巨头业绩共振！算力芯片午后猛拉，寒武纪涨近10%！“全芯”589190上探2%】

　　算力芯片先抑后扬，午后直线猛拉，全“芯”科创芯片ETF华宝（589190）迅速冲高，场内价格一度涨超2%，收涨1.44%。从日k线看，科创芯片ETF华宝（589190）自2月6日刷新阶段低点以来持续向上修复，今日进一步刷新本月收盘新高，整体维持偏强趋势。

　　成份股方面，千亿巨头扛旗，寒武纪-U一度涨近10%，收涨7.96%，全天成交额160.35亿元，高居A股量能第2位；拓荆科技、芯源微涨超4%，源杰科技、芯源微、东芯股份等6股涨超3%，海光信息绩后涨逾2%。

　　消息面上，市场迎来海内外芯片龙头强势业绩共振。海外方面，英伟达发布2026财年第四季度财报，实现营收681亿美元，同比增长73%；数据中心业务营收623亿美元，同比增长75%，大幅碾压市场预期。公司预计下季营收约780亿美元，继续高增长。

　　国内方面，海光信息业绩快报显示，2025年实现营业收入143.76亿元，同比增长56.91%；归母净利润25.42亿元，同比增长31.66%；此外，海光信息预计2026年一季度将实现归母净利润8.6亿元-9.6亿元，同比增长62.95%-81.89%。海外映射+国内验证，AI景气度向上势能确认。

　　图：上证科创板芯片指数部分权重股2025年度业绩

　　注：权重数据截至2025.12.31。

　　展望后市，东吴证券表示，AI硬件投资方兴未艾，十五五期间科技自立自强是重中之重，国产半导体有望加快发展，尤其是先进制程。受益于计算、存储、面板价格的上涨，半导体资本开支预期持续升温。*

　　东方证券表示，当前AI推理等需求拉动AI算力需求持续攀升，相关硬件的供需失衡情况正由点及面。国产算力相关硬件有望持续突破技术瓶颈，深化国产替代。*

　　布局芯片产业“超级周期”，优选20CM高弹品种！公开资料显示，科创芯片ETF华宝（589190）及其联接基金（A类021224  C类021225）被动跟踪上证科创板芯片指数，囊括50只涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试的硬科技标的，在全链布局芯片产业的同时，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90%，硬科技含量高、技术壁垒强。

　　数据显示，截至2025年末，上证科创板芯片指数基日以来年化收益率达17.93%，显著优于科创创业半导体、国证芯片、中证全指半导体等同类指数表现，同时最大回撤相对更小，风险收益比更好。

　　注：科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布日期为2022.6.13，该指数近5个完整年度涨跌幅为2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　注：基金费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.2.26。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源： ①东吴证券2月22日发布的《策略周评：春节假期大事与节后A股展望》；②银河证券2月22日发布的《军工行业双周报：复春盘，跃新局》；③东方证券2月23日发布的《国防军工行业周报：当前重点看好大飞机和军贸》；④中信证券2月25日发布的《国产大模型超预期，重视国产算力投资机遇》；⑤华西证券2月21日发布的《中国AI“春节档”爆发，垂直生产力与Agent落地加速》；⑥开源证券2月23日发布的《周观点：全年维度看好AI的价值落地与商业化》；⑦东吴证券1月29日发布的《深度：Agentic AI时代的算力重构：CPU，从“旁观者”到“总指挥”的价值回归》；⑧东方证券1月26日发布的《东方证券：全球AI算力需求强劲 AI端侧落地有望加速》。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；科创芯片ETF华宝被动跟踪上证科创板芯片指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2022.6.13；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，军工ETF华宝、电子ETF、化工ETF、有色ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝 、科创人工智能ETF华宝、科创芯片ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。