来源：国际金融报

　　3月9日，国际油价狂飙，WTI原油期货盘中一度涨超30%，随后虽有回落，但依旧维持高位运行，全球能源市场陷入剧烈震荡。

　　具体来看，国际原油期货市场呈现爆发式上涨态势。WTI原油期货盘中一度涨超30%，最高触及119.48美元/桶；布伦特原油期货一度涨超28%，最高报119.5美元/桶。截至记者发稿，WTI原油大涨13.08%，报102.79美元/桶；布伦特原油期货大涨15.79%，报107.33美元/桶。

　　油价暴涨的同时，油气相关板块同步联动走强。A股市场上，油气股开盘逆市飙升，中国海油、中曼石油、中油工程等龙头个股开盘一度封死涨停，随后随着油价回落，涨幅逐步收窄。截至当日收盘，油服工程板块整体收涨1.76%，潜能恒信涨超7%，通源石油、中曼石油、中油工程、中海油服等多只个股跟随上涨。

　　那么，为何今日油价暴涨？

　　对此，中辉期货资管部投资经理王维芒分析指出，今日油价暴涨存在多方面原因。

　　一是地缘政治急剧升级。哈梅内伊次子穆杰塔巴·哈梅内伊当选伊朗新任最高领袖，引发地区局势急剧升温。市场对霍尔木兹海峡运输通道中断的担忧显著上升，叠加伊拉克、卡塔尔、科威特、阿联酋等主要产油国减产的影响。

　　二是海峡实质性封锁。霍尔木兹海峡出现“实质性停止”，保险商相继取消该区域航行承保，涉及全球约20%至25%的石油运输和20%的LNG运输。卫星数据显示，海峡油轮流量已降至接近零。摩根大通指出，预计下周末前中东原油停产量将突破400万桶/日，若计入伊朗哈尔克岛中断，总供应损失将达500万桶/日以上。

　　三是供应中断规模空前。此次中断的峰值量级（千万桶级）和持续影响量级（800万桶/日）都远大于俄乌冲突时期。

　　关于午后油价涨幅收窄，王维芒进一步分析称，这主要由于两方面因素的对冲。一方面，七国集团（G7）领导人计划讨论联合释放紧急石油储备，美国作为主要推动者正与其他成员国沟通。特朗普政府也对以色列袭击伊朗燃料存储设施“感到不满”，认为“打击规模远超美国预期”。另一方面，多头获利了结情绪升温，布伦特原油从近120美元/桶的高位回落至110美元/桶下方，部分投机资金在极端高位兑现利润，导致油价出现阶段性回调。

　　展望后市，王维芒认为，油价未来走势的核心变量在于中东冲突的持续时间与供应中断规模。短期来看，油价将维持高位宽幅震荡格局，即便冲突有所缓和，由于船运信心重建需要时间，且部分能源设施已遭受实质性破坏，油价很难快速回落至冲突前的60美元/桶至70美元/桶水平。未来基准情景下，油价中枢已攀升至100美元/桶至120美元/桶，若霍尔木兹海峡封锁持续，油价有望冲击历史峰值。

　　弘业期货研报指出，展望3月，地缘政治风险与基本面因素博弈将延续高波动，油价中枢或震荡上行。核心驱动来自中东局势升级，霍尔木兹海峡运输受阻风险加剧，若紧张持续，供应中断担忧将主导市场情绪。供给端虽存在对冲变量，OPEC+已宣布4月增产，但剩余产能有限，难以完全弥补长期供应缺口。需求侧提供底部支撑，美国炼厂开工率维持高位，中国仍是全球需求增长主要引擎，但需警惕油价过快上涨对需求的抑制。若地缘局势未进一步恶化，情绪释放后可能出现技术性回调。

　　记者 陆怡雯

　　文字编辑 陈偲