中金发表研究报告，将中兴通讯（00763）H股目标价下调19%至31.5港元，其评级为“跑赢行业”。中兴2025年业绩表现低于该行预期，收入1，338.95

　　亿元人民币（下同），同比增长10.38%； 归母净利润56.18亿元，同比跌33.32%；

　　扣非归母净利33.7亿元。若单计第四季，收入333.76亿元，同比增长6.79%；

　　归母净利润2.96亿元，同比跌42.95%。该行表示，考虑到中国电信资本开支低迷、业务结构变化拉低综合毛利率，将集团今年盈利预测下调25.7%至67.04亿元，引入2027年盈利预测为81.61亿元。