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　　每经记者|杨卉    每经编辑|杨军    

　　《每日经济新闻》记者注意到，3月18日，中国铁塔（HK00788）发布2025年全年业绩公告。根据该公告，中国铁塔2025年实现营业收入1004.11亿元，同比增长2.7%，营业收入首次突破1000亿元大关，正式跨入“千亿俱乐部”；EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为658.14亿元，同比下降1.1%；归属于本公司股东的利润为116.30亿元，同比增长8.4%。

　　上述公告显示，分业务来看，2025年中国铁塔运营商业务收入为847.25亿元，同比增长0.7%。其中，塔类业务收入为754.98亿元，同比下降0.3%。截至2025年底，中国铁塔塔类站址数为214.9万个，较上年年底增加5.5万个；运营商塔类租户达到356.7万户，较上年年底增加2.3万户；运营商塔类站均租户数为1.70户。

　　谈及公司塔类业务收入同比下降，中国铁塔称，主要是场地费、发电费等社会性成本下降及电联一张网带来的退租订单数量增加所致。

　　公司方面称，未来将坚持全量获取新增需求，强化从需求到起租的全流程管理，加强塔类业务存量经营；同时积极开展与通信基础设施相关的维护、网络优化等一体化服务，增强客户黏性。

　　至于中国铁塔运营商业务的另一细分——室内分布式天线系统（室分）业务，该业务在2025年实现92.27亿元收入，同比增长9.5%。中国铁塔表示，业绩上涨得益于公司对交通、文旅、医疗等重点行业室内覆盖需求的积极获取。截至2025年末，中国铁塔楼宇类室分覆盖面积累计151.5亿平方米，同比增长19.5%；铁路隧道及地铁覆盖里程累计3.3661万公里，同比增长14.8%。

　　其余业务方面，中国铁塔“两翼业务”（智联+能源）业务2025年全年合计收入为149.85亿元，占总营业收入比重达14.9%，较上年提升1.2个百分点。具体来看，2025年中国铁塔智联业务收入为101.72亿元，同比增长14.2%。其中铁塔视联业务收入为63.27亿元，占智联业务收入比重为62.2%；能源业务收入为48.13亿元，同比增长7.5%。截至2025年底，铁塔换电用户约为147.7万户，较上年底增加17.3万户。

　　现金流方面，2025年中国铁塔经营活动现金流量净额为561.16亿元，同比增加66.48亿元，资本开支为294.86亿元，自由现金流为266.30亿元，同比增加91.03亿元。截至2025年12月31日，公司总资产为3365.79亿元，带息负债为904.60亿元，净债务杠杆率为27.7%，较上年底下降3.3个百分点。

　　创新方面，2025年，中国铁塔研发投入、研发人员数量较2024年分别增长82%、22%；全年申请发明专利数量、累计授权发明专利较2024年分别增长77%、54%。

　　根据中国铁塔方面的说法，2026年公司将持续强化科技创新引领，锚定新一代移动通信、人工智能、低空经济、边缘算力网络等新兴产业方向，加大新技术与新产品研发攻关。

　　中国铁塔方面称，在充分考虑利润和现金流水平及未来发展需求后，公司董事会建议派发截至2025年12月31日止年度末期股息为每股0.32539元（税前），连同已派发的中期股息，全年股息合计每股0.45789元（税前），全年可分配利润派息比率为77%。

　　值得注意的是，从客户构成来看，根据财报数据，中国铁塔的收入主要来自三大运营商。其中，来自中国移动集团的收入为425.41亿元；来自中国电信集团的收入为221.37亿元；来自中国联通的收入为208.27亿元。2025年，来自三大电信运营商的收入占中国铁塔总收入的比重为85.15%，2024年占比为86.69%，同比略有下降。

　　封面图片来源：每经媒资库