核心要点

• 英国零售企业 Next 周四警告称，中东地区动荡不仅会抑制当地增长，还可能对其他业务板块的成本、售价及消费者需求产生连锁影响。
• H&M 表示：“若中东当前地缘政治动荡持续，可能带来小幅额外成本压力。”
• 非必需消费品为主的零售商更易受此次冲突负面影响，因为战争本就使本已疲软的消费者面临更多不确定性。

　　多家零售企业发出警告，中东冲突正推高经营成本，若战事短期无法结束，可能导致商品涨价。

　　英国零售集团Next周四警示，中东地区动荡不仅会压制该区域增长，还大概率对公司其他业务的成本、销售定价及消费需求产生连锁反应。

　　该公司已预估，若供应链中断持续三个月，冲突将带来1500 万英镑（约 2000 万美元） 的额外成本，主要来自燃油与航空货运费用。Next 表示，这些新增成本已通过其他方面的节约抵消，因此不会影响业绩指引。

　　Next 在周四早间发布截至 1 月的财年业绩时称：“若三个月后成本仍居高不下，我们将开始通过提价转嫁成本压力。” 中东市场约占该公司总营业额的 6%。

　　海湾地区战事若持续，对零售商将形成双重打击：一方面加剧通胀压力、扰乱供应链，推高整体成本；另一方面生活成本上升将挤压消费者购买力，导致非必需消费品支出减少。

　　自 2 月 28 日首轮打击爆发以来，伊朗冲突及霍尔木兹海峡实际封锁已推动油气价格暴涨，并颠覆了欧洲及其他地区的通胀预期。

　　欧洲央行首席经济学家菲利普・莱恩周三表示，企业涨价预期与新雇员工薪资等，都是欧央行将重点监测的通胀指标。

　　成本压力

　　H&M 周四称：“若中东当前地缘政治动荡持续，可能带来小幅额外成本压力。”

　　这家瑞典零售商在中东地区敞口相对较低，约 3% 的门店位于该区域，供应链中空运占比也不高。

　　H&M 首席执行官丹尼尔・埃尔韦尔在周四发布一季度财报后的分析师电话会上指出：“目前在全球范围内，我们尚未看到消费者行为出现显著影响。但我们清楚，消费者已长期承受胀压力，能源价格上涨将产生溢出效应。”

　　他补充称，若冲突持续，消费者行为可能受到 “显著影响”，但未说明具体何时会出现这一情况。

　　分析师表示，以非必需消费品为主的零售商更易受战争负面影响，因为战事给本就承压的消费者增添了更多不确定性。

　　H&M 表示，将在品质提升、当季采购与定价竞争力上持续投入，以维持对消费者的吸引力。

　　杰富瑞分析师指出，尽管 H&M 财报尚未显示中东以外地区消费者行为出现重大变化，“但若能源价格持续高企，未来可能对居民可支配收入产生更持久的影响”。

　　H&M 周四早间公布，一季度按本币计算销售额同比下降 1%，但良好的成本控制使其盈利表现超出预期。该公司称本季度 “消费趋于谨慎，汇率折算影响显著”。

　　早盘晚些时候，H&M 股价下跌 2.2%，较此前跌幅有所收窄。

　　与此同时，伦敦上市时装品牌 Next 上调下一财年税前利润指引 800 万英镑至 12.1 亿英镑，股价随之上涨 5%。

　　杰富瑞分析师评价 Next 的业绩公告称：“这份更新报告令人安心，显示英国市场销售强劲，且面对已知的中东扰动，公司具备成本转嫁能力。”