本文授权来自《中国民商》

作者：樊   彬

编辑：蒋希音

广东邦泽创科电器股份有限公司（下称：邦泽创科）的IPO申请于2025年6月获北交所受理，并于今年1月成功过会，保荐机构及主承销商为东莞证券。

此前已有多家媒体关注到邦泽创科此次IPO募资规模大、研发投入低、抵押土地融资等问题。《民商财经》研究发现，邦泽创科在2019年曾将一子公司剥离，前子公司现在与邦泽创科存在竞争，且商号与邦泽创科的自有品牌商标相同。此外，邦泽创科的外文官网对外宣传内容也值得关注。

报告期之前剥离一子公司

邦泽创科主营创新型办公电器和家用电器产品，拥有“‘研、产、销、服’门到门垂直一体化”的全链路经营体系。公司目前拥有多项自有办公电器品牌、自有家用电器品牌，以及“HP/惠普”授权办公电器品牌。其中，自有办公电器品牌Bonsaii（盆景）品牌的碎纸机连续荣登Amazon Best Sellers榜，在北美及欧洲市场享有较高知名度。

在产品主要销往欧美等境外市场的情况下，为发展境内业务，邦泽创科曾用盆景品牌布局境内线下经销渠道。2022年6月，邦泽创科将盆景品牌授权给关联方广州赛邦办公设备有限公司（下称：广州赛邦）,以利用广州赛邦成熟的销售运营渠道。2022年至2025年6月（下称：报告期），邦泽创科向广州赛邦销售商品金额分别为535.27万元、452.58万元、227.83万元和155.37万元，主要交易内容为盆景品牌的碎纸机。

广州赛邦是邦泽创科持股25%的参股公司，也是邦泽创科董事长、实控人之一徐宁任监事的企业。

值得注意的是，招股书显示，包括徐宁在内的多名高管均曾在东莞市盆景办公设备有限公司（下称：盆景公司）任职，该公司与邦泽创科自有品牌相似的商号引起了《民商财经》的注意。搜索企查查发现，盆景公司原为邦泽创科的全资子公司，于2019年被转让给两名自然人杨某、张某某，二人未在邦泽创科申报材料中出现。

盆景公司被转让给自然人的同时，盆景公司原有的“盆景 BONSAII”商标权反向剥离，被转移给邦泽创科。但是，盆景公司的商号得以保留，且盆景公司的通信地址也未发生变化，仍位于东莞市厚街镇三屯社区伦品涌工业区11号B区。而邦泽创科也位于广东省东莞市厚街镇伦品涌工业区路11号，从地图上看，二者几乎重合。

（图片截自企查查）

而且，去年公示的一份公开招标采购中标结果显示，盆景公司近两年仍在从事碎纸机相关业务，这与邦泽创科现有盆景品牌的产品业务相同。

2025年1月，江西省公共资源交易平台发布“万载县政府采购中心关于万载县社区综合养老服务中心建设项目配套设施设备采购项目（第二包）-（第二次）（项目编号：中心-WZ2024-31-2）电子化公开招标采购中标结果公示”。公示附件披露，盆景公司的从业人员为48人，营业收入为1,875万元，资产总额为850万元，将承担碎纸机相关工作。

（图片截自江西省公共资源交易平台）

（图片截自附件―中小企业声明函）

结合附件内容来看，盆景公司的用工人数也存在疑点。工商年报显示，2022年至2024年，盆景公司的社保缴纳人数分别为0人、3人、3人，不知是何原因导致。

综上所述，盆景公司与邦泽创科产品业务相同，商号与发行人品牌相同，且注册地未变更，这背后到底有无联系或需要进行核查。

外文官网宣传内容准确性存疑

据招股书介绍，邦泽创科依托“中国+越南”的跨国生产基地，持续为欧美及亚太地区商超、互联网渠道提供产品和服务。

报告期内，邦泽创科以境外销售为主，各期境外销售收入分别为101,921.92万元、111,837.75万元、145,563.28万元和85,893.45万元，占各期主营业务收入比例分别为95.34%、96.43%、96.98%和97.00%，境外市场贡献极大。在这种情况下，邦泽创科的国际形象尤为重要，其外文官网的对外宣传内容就尤为重要。

邦泽创科官网语言有中文、英文和越南语三种。中文官网披露，邦泽创科2024年营收超过15亿。但英文官网在相同界面显示，邦泽创科2024年营收超过2 Billion，即20亿。结合招股书披露的合并利润表数据，2024年，邦泽创科营业收入为15.10亿元。中英文官网未显示货币单位，若依照邦泽创科的记账本位币人民币来看，中文官网信披无误，英文官网内容则有夸大之嫌。

（图片截自邦泽创科中文官网）

（图片截自邦泽创科英文官网）

招股书还提到，邦泽创科产品主要出口美国、欧洲等发达国家市场，出口产品主要采用美元进行定价和结算。如果英文官网并非使用人民币计价，而是以美元为单位，则英文官网中营业收入数据更高。

此外，邦泽创科越南语官网显示，企业2024年营收超过525万亿，未指明货币单位。若货币单位为越南盾，按照邦泽创科招股书中提及的以越南盾兑人民币1：0.000285的汇率估算，企业2024年营收超过1,496.25亿元，与合并利润表披露的15.10亿元相差两个小数点，其官方网站披露数据的准确性令人怀疑。

（图片截自邦泽创科越南文官网，网页、Deepseek和豆包的翻译结果一致）

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