里昂发表研报指，宁德时代今年首季纯利按年增长49%至207亿元。尽管年初至今锂价上升，公司仍能抵御挑战，首季业绩略胜预期。首季毛利率为24.8%，按年升0.4个百分点。该行预期2026年是毛利率的底部，并预计从次季起，成本转嫁将带动毛利率改善。该行上调宁德时代2026至2028年每股盈利预测2%至3%，并将H股目标价由710港元上调至740港元，A股目标价从505元上调至515元，重申“高确信度跑赢大市”评级。