近期，特斯拉CEO马斯克表示，中国在AI算力方面将会领先世界，关键优势在于其电力供应能力。

马斯克认为，这场人工智能科技竞赛的决定性因素，并不只在于算法或芯片性能，而在于扩大电力生产和供应的能力。马斯克还估计，到2026年，中国发电量可能会达到美国的3倍，有能力支持耗能巨大的人工智能数据中心。

算力板块年线四连阳

人工智能时代，算力不仅是数字经济蓬勃发展的“底座”，更是衡量国家综合国力的核心指标，“算力即国力”已成为全球共识。当前，随着AI产业潜力的释放及大模型推理阶段的深入，算力作为产业链上游的核心供给，已成为全球数字经济竞争的战略制高点。 

就在近期，国内算力巨头超聚变启动上市辅导，公司是算力基础设施与算力服务提供商。官网资料显示，超聚变在全球部署10个研发中心与6个供应中心，设立6个全球技术服务中心与7大地区部，服务全球100多个国家和地区的10000多家客户。参股超聚变的上市公司东方明珠(600637)自1月7日以来连续3日涨停。

受诸多因素刺激，2026年开年以来，截至1月9日，万得算力主题指数在年初的首周累计涨幅达到4.67%，显著跑赢上证指数。从概念股来看，润泽科技、南兴股份(002757)、芯原股份等个股开年首周涨幅均超过10%，其中润泽科技、南兴股份表现较为优异，开年首周累计涨幅均超过25%。

南兴股份于1月5日晚发布2025年年报预告，数据显示，公司2025年将扭亏，其表示2025年度IDC业务的业绩有所增长。在算力领域，其子公司唯一网络已建立及运营的数据中心节点，覆盖国内多个省市及海外部分地区，并持续规划及完善数据中心节点布局。

拉长时间来看，2023年至2025年，万得算力主题指数录得年线三连阳，算上2026年开年，该指数已录得年线四连阳。2025年该指数涨幅高达77.5%，位居万得热门指数前列。

具体来看，新易盛(300502)、中际旭创(300308)、开普云等5只个股2025年涨幅均超过200%。

新易盛2025年涨幅超过420%，不过开年以来，其股价有所下跌。

开普云2025年涨幅超过330%，开年首周涨幅达到7.59%，公司旗下子公司开普智算以打造AI算力与大模型深度融合的一体化产品和解决方案为战略方向，将AI算力硬件与公司开悟大模型等大模型核心平台产品进行深度融合，开展公司开悟大模型与AI算力的全面优化适配，打造开悟云边端AI一体机。

国内算力公司不断加大资本开支

随着人工智能、大数据、工业互联网等数字化技术规模化应用，全球算力需求高速增长。中国信通院数据显示，截至2024年底，全球通算规模达628EFLOPS（FP32），同比增长14.0%；智算规模达5693EFLOPS（FP16），同比增长64.7%；超算规模为20EFLOPS（FP64）。据中国算力平台监测数据显示，截至2025年6月底，我国在用算力中心机架总规模达1085万标准机架，智能算力规模达788EFLOPS（FP16）。

弗若斯特沙利文研究预测，到2028年，中国智能算力规模将进一步攀升至1436EFLOPS。华为、阿里等预测，2025年到2030年AI算力将增长千倍左右。

然而，需要指出的是，对比美国，中国算力水平还有一定差距。去年9月，美国TRG数据中心托管公司一份关于全球人工智能超级大国的新报告显示，中国算力规模排名尽管位居全球前十名以内，但与排名第一的美国差距显著，这主要受美国的贸易限制影响。

为推动算力产业发展，我国出台多项针对算力产业顶层规划的相关政策，明确算力产业的发展目标、战略重点和实施路径，引导算力资源的合理配置和高效利用。“十五五”规划建议提出，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用；促进实体经济和数字经济深度融合，实施工业互联网创新发展工程。加快人工智能等数智技术创新，突破基础理论和核心技术，强化算力、算法、数据等高效供给。近期发布的《“人工智能 + 制造”专项行动实施意见》提出，强化人工智能算力供给。有序推进高水平智算设施布局，加快建设全国一体化算力网监测调度平台，促进算力资源高效利用。

在需求推动和政策催化的背景下，加大资本开支是缩小与其他国家算力差距的必然要求。兴业银行(601166)首席经济学家鲁政委团队的研究报告指出，2025年至2030年，我国算力基础设施投资金额约为9.2万亿元，其中数据中心、智能算力中心和超级计算机的投资金额分别为3.4万亿元、2.9万亿元和2.9万亿元。

从单家公司来看，阿里巴巴、百度、京东等国内大型互联网公司近年来纷纷加大资本开支。A股方面，以万得算力主题指数成份股来看，近年来，算力公司不断加大资本开支，2024年资本开支合计超过430亿元，同比增长超过20%；2025年前三季度，算力公司资本开支合计接近490亿元，较上年全年增幅超过10%。工业富联(601138)、协创数据、润泽科技2025年前三季度资本开支均超过75亿元，后2家公司2025年前三季度资本开支较2024年全年大幅提升。

14只筹码集中股出炉

从筹码变动来看，以最新流通股东户数与去年三季度末（2025年9月30日）对比，14只算力概念股的股东户数有所下降。其中，亚康股份、天源迪科(300047)、东软载波(300183)、景嘉微(300474)等11只个股股东户数下降幅度超过5%。

亚康股份最新股东户数为1.47万户，较去年三季度末降幅接近15%，公司目前主要为算力园区、数据中心、智能计算中心、云计算厂商等提供全方位的算力基础设施综合服务。

天源迪科股东户数下降幅度超过14%，公司子公司金华威代理的产品面向算力基础设施的建设，分销超聚变的GPU算力服务器。在算力适配与技术服务方面，公司已完成