核心要点

　　受地缘局势扰动、加密市场承压影响，赛勒执掌的微策略上周二度出手减持比特币。

　　根据周一申报文件，5 月 26 日至 31 日期间，公司卖出 32 枚比特币，回款 250 万美元，单枚均价 77135 美元；同期还配售 80.1994 万股普通股，募资 1.283 亿美元。

　　受减持消息冲击，微策略股价大跌超 6%；比特币同步下挫 2%，跌至 4 月 13 日以来低位。

　　本次抛售距离公司官宣战略转向时隔不久：企业摒弃赛勒奉行多年的 “永不卖出比特币” 准则，转为主动管控资产负债，在利于提升每股比特币持仓、分红落地或优化财务基本面的前提下，可出售比特币。

　　微策略首席执行官冯・黎在 5 月初财报电话会上表示：“我们依旧以持续增持比特币为核心目标，扩充持仓总量；但重中之重是抬升每股对应比特币数量，从长期维度增厚 MSTR 股东收益。”

　　公司现阶段重点推进产品 STRC，这是一款由微策略发行的收益型证券，依托公司重仓比特币的资产负债表为投资者创造收益，投资者无需直接购入比特币即可分红。公司目标是把存量比特币转化为信贷造血载体，借助收益类产品的市场需求，实现比特币持仓增速高于单纯囤币买入模式。

　　历史减持背景

　　微策略上一轮抛售比特币在 2022 年 12 月：彼时美联储加息、FTX 暴雷，连锁借贷平台与对冲基金连环暴雷，加密行业陷入深度熊市。

　　当前比特币较 126000 美元的历史高点回撤超 42%；上周五比特币现货 ETF 连续第十个交易日资金净流出，创下史上最长连续赎回记录。