专题：人民币升值无悬念？图解下半年汇率锚定区间与出口企业生存指南

　　5月30日第十二届中国分析师联盟峰会暨学术研讨会在北京举行。人民币汇率近期持续走高引起了与会者的普遍关注。

　　在论坛上，新浪财经独家对话16位资深分析师和业内人士，探讨本轮人民币汇率升值的主要原因以及未来发展，同时对企业、机构如何更好的利用金融工具避免汇兑损失展开探讨。

　　以下为对话全文：

　　主持人：从去年以来，人民币汇率在持续的走强，连续突破了多道关口，那么尤其是在近期这个美伊冲突以来，人民币有这个加速升值的一个趋势。那么在此时此刻，您怎么看这轮人民币升值的核心原因？以及这种核心原因是不是在未来可以继续保持？

　　郑伟芬：首先我回答一下，就是关于这个人民币升值的问题，其实实际上是从去年就已经保持了一直在升值的这种阶段。当然在今年年初，包括我们人民币它也是稍微贬值，来到了这个7之后一路再升值。

　　这当中主要的就是有几个因素。那么第一个是因为中美它的经贸关系趋于一个稳定，不再像2016年或者说像2020年那种可能波比较波动。那么在这种情况下的话对于人民币来讲它就会慢慢的逐步的升值。第二个的话就是美国的经济方面，其中从特朗普上台之后我们能看到，它的经济数据并不是特别的好，那在这过程当中我们的国家它的出口的预期是反而更好，所以就驱动了它这一波的升值。因为你美元走弱那么人民币它的升值空间就会加大，我们看到就是在今年年初到现在为止人民币升值也是涨了3%，那么我们看到就是说在5月28号，也就前两天，那么人民币汇率也来到了6.77左右。

　　其实很多人都在问，人民币到底为什么这么升值，除了美元之外，我觉得更多的还是我们国家的本身它的这个出口占了很大一部分比例，还有就是很多企业它也在讲说，为什么说汇率升值了，自己兑汇的这方面少了很多对吧。比如说百万美元现在少了二十万美元，其实我觉得这个也是阶段性的。

　　为什么呢？因为接下来的话，包括我们可以看到就是从美国政策来看，现在它处于一个什么周期呢？就是属于一个不敢降息，也不敢加息的这个周期，那么在这个过程当中，我们的出口比较强，那人民币自然会去升值对吧。那么未来的话，就是可能说在下半年，那么高盛为什么会觉得说人民币会大概会到升值到6.5，其实也趋于就是美元可能在下半年可能会逐步的增强，主要来源于就是像美联储的政策，他上台之后，那么它主要是以修复美元的一个信用关系为主，那这过程当中，美元其实也会产生一个阶段性的一个升值。在这过程当中，我们人民币的话可能就会呈现一个回回落落、回回落落，但是最后还是保持，可能中期来讲还是会有一个升值的空间。

　　主持人：好的，那么就是说我们升值主要是我们出口比较好，美国经济很一般，那这就跟那个普通的投资者可能有一些本质上的差距，小伙伴都说美国股票一直很强劲，那为什么大家都说美国经济很一般，美国经济很一般表现在哪里呢，能不能给我们大家讲一讲。

　　郑伟芬：实际上我觉得包括说美国股票为什么强劲，我们抛开七大巨头来讲的话我们非常清楚，现在就是美国最大的一个卖点就是AI。所以说现在美国它有两个极端，它的制造业是非常弱的，所以它美国经济没有体现在实体上。

　　我们为什么实体强，因为我们体现在制造业上它非常强，但是美国呢，它是创造的是AI，它是利用AI的这个模块，然后拉动了资金，所以说带动了这个经济，但是它这个经济是虚的，所以从整体的制造业来看的话，它美国经济数据来看，它就没有办法体现出AI所带来的这个推动。

　　所以说虽然说看着美股一直在创新高，但是它的实体的经济也没有跟上，这个就是美国接下来它为什么要去解决，包括说美联储换帅到沃什上台，需要去解决的一个根本原因。

　　主持人：好的，就说美国的实体经济不太行，制造业不太行，只有是AI算是一枝独秀对吧，那如果说美国要是加息，就可能是为了抑制一下AI跟通胀，如果是降息的话，可能是反而是体现到这个满足实体跟制造业，您认为这个美元下半年会阶段性走强，人民币可能会有所波折，但是长期来看还是升值为主。

　　这样的话，那作为一个企业如何管理汇率？是不是应该趁着汇率好的时候及时的用一些这个工具，期权远期来锁定这个汇率？

　　郑伟芬：我觉得这个只是一部分，其实更重要，对于我们国内的企业来讲的话，我觉得其实也可以考虑一下人民币换汇。

　　因为其实不管在升值过程当中，我们央行的态度也是非常明确的，就是要保持稳健发展，所以说它在汇率控控制的方面，我们央行也出了一些政策，比如说下调这个准备金率，包括推出了一些避险的产品去帮助我们的中小企业，去能够去结汇上、成本上，包括说银行方面把成本上去降低。

　　那在这过程当中，我觉得是非常有利于我们的这个结算的，所以我是觉得针对于中小企业来讲的话，特别是我们国内，我觉得还是可以以人民币去做一个结算会更好一点。

　　包括说这个美伊的局势，其实自从美伊的这个局势之后，我们看到原油的价格一直在高涨，但是我们看到的背后的国家，比如像俄罗斯，包括说像一些东南亚的国家，他们实际上都认可美元，它是全球的一个资产，但是实际上也有用人民币去作为一个结算去降低汇率所带来的冲击。

　　所以我觉得我们中小企业也可以效仿，去降低我们自己的汇率差价成本。