在6月1日成为日本市值第一仅两天后，软银集团周四遭遇猛烈抛售，股价暴跌逾11%，市值瞬间蒸发超5万亿日元，并拖累其持有的Arm股价盘前重挫5%。这记警钟提醒市场：AI狂热背后，高杠杆押注的风险正在积聚。

　　这轮暴跌的导火索是市场对软银“ALL IN”策略的深度担忧。为了支撑对OpenAI累计或达600亿美元的巨额投资，软银背负了沉重债务，截至2025年底独立计息债务已高达约1040亿美元。标普全球已因此将软银评级展望下调至“负面”，直言其财务状况可能因过度集中投资OpenAI而恶化。

　　暴跌恰逢AI竞赛格局生变。就在软银重注押宝OpenAI之际，其主要竞争对手Anthropic刚秘密提交IPO申请，其最新估值已高达9650亿美元，首次超越OpenAI。市场担心，随着xAI、Anthropic等对手加速上市并瓜分市场，软银的集中押注风险正在放大。

　　对于投资者而言，买软银股票已成为一种“高杠杆交易”。分析指出，如果OpenAI无法以当前估值成功上市，杠杆效应将给软银带来巨大冲击。尽管创始人孙正义坚称AI革命才刚开始，并认为市场回调反而是机会，但这并未能阻止资金在高位选择离场。