东吴、兴业等接连获增持，地方国资密集加码属地券商，释放哪些信号？到底是什么回事-三一生活网

界面新闻记者 | 孙艺真

处于估值洼地的券商板块，正迎来地方国资的集中增持与深度布局。

界面新闻注意到，近期，东吴证券（601555.SH）、兴业证券（601377.SH）等多家上市券商，相继落地控股股东增持等支持动作，多地省级国资平台接连投入真金白银加码属地券商主体。

在行业并购整合提速、净资本监管日趋严格的大背景下，手握券商牌照的区域金融平台，正在成为各地国资重点巩固的核心资产。

不同于二级市场常见的短期市值管理，在本轮国资增资浪潮中，各家地方券商的资本补充方式因地制宜、节奏迥异，形成了清晰的区域布局特征。

具体来看，有的国资股东快速出手、在短时间内完成增持目标；有的则分批择机、稳步投入资金；还有部分股东放弃减持计划，选择长期持股锁定筹码。除了直接增持外，股份回购、可转债转股、定增融资等多元资本工具也被广泛运用。

东吴证券成为此轮增持动作最迅猛的标的。根据东吴证券近期最新发布的控股股东增持进展公告，苏州国际发展集团（下称“国发集团”）自8月10日至8月21日，通过上交所集中竞价累计增持公司1262.84万股，增持金额达1.0048亿元，仅用12天便触及并超过此前公告的“不低于1亿元”增持下限。

兴业证券10月22日晚间公告显示，2026年10月8日至10月21日，持股5%以上股东福建省投资开发集团有限责任公司（以下简称“福建省投”）以自有资金，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司股份305万股，占该公司总股本的0.0353%，增持金额1718.99万元。

这项增持计划可追溯至今年7月，该公司重要股东福建省投资开发集团官宣增持计划，拟在半年内投入3000万元至6000万元自有资金增持公司股份，直至10月上旬，增持资金逐步进场落地。

不久前，上市券商国联民生（601456.SH）国资股东国联集团也宣布增持，增持原因是股价持续低迷被动触发了控股股东兜底增持承诺。截至9月30日，公司股价连续20个交易日跌破重组发行价的80%，其国资股东国联集团需履行增持义务，最低增持金额超8000万元。这一被动增持案例，也从侧面印证当前券商板块整体股价承压，不少区域券商股东护盘意愿显著上升。

此外，10月21日，华安证券（600909.SH）也披露公告，股东安徽出版集团的减持计划期限正式届满，该股东最终未实施任何减持操作，持股比例保持不变。今年3月，华安证券的控股股东安徽国控集团通过二级市场买入华安转债，并全部转股实现增持。

增持动作之外，更广泛的资本动作还在回购端展开。

据界面新闻不完全统计，6月以来，已有国金证券（600109.SH）、华安证券（600909.SH）、国联民生（601456.SH）、红塔证券（601236.SH）、中泰证券（600918.SH）、长江证券（000783.SZ）等多家A股上市券商披露回购方案或回购提议，回购用途多为注销或稳定股价。此外，年内，国泰海通（601211.SH）、浙商证券（601878.SH）、华创云信（600155.SH）已完成库存股注销。

从市场直观层面来看，国资集中进场，是在券商板块估值持续低迷背景下的逆向托底。

眺远影响力研究院院长高承远在接受界面新闻采访时表示，在估值维度，当前券商板块处于历史底部区间，逆向配置的性价比与安全边际极高，是产业资本低位布局优质金融资产的绝佳窗口。更核心的变化在于资产认知的重构，地方国资正在彻底改变过往将券商视为周期波动资产的认知，将属地上市券商定位为支撑区域经济发展的核心金融资产。“所有资本动作的最终落点，都是为区域券商并购整合、地方科创产业培育、国资改革落地储备资本与牌照优势，东吴证券同步推进的增持、定增与并购动作，正是地方国资抢占区域金融入口的典型体现。”

不过，他同时强调，国资增持是市场底部的信号，却不是估值上涨的核心引擎，板块持续性修复需要多重条件共振。市场成交活跃度的稳定、券商自营与投行核心业绩的持续兑现、长钱入市与财富管理转型的稳步落地，三者缺一不可，只有ROE（净资产收益率）等核心盈利指标稳步改善，行业基本面实现实质性回暖，券商板块才能迎来系统性的PB重估。

也有受访者将观察重心放在区域金融格局的深层变化上。

有业内受访者认为，本轮国资“增资潮”背后是地方政府对券商牌照价值的重新定义与区域金融版图的深度重构。在证券行业并购整合提速、差异化竞争加剧的当下，各地国资通过增资、增持巩固属地券商资本实力与牌照优势，正在重塑区域证券行业的竞争格局。