就在安踏体育正式斥资百亿拿下彪马（PUMA）第一大股东席位不到一个月后，这家德国老牌运动品牌交出了最新的季度成绩单。

　　10月30日，彪马发布的2026年第三季度财报显示，公司在全球实现营收17.76亿欧元，按固定汇率同比下降6.3%，营业利润亏损1140万欧元，同比由盈转亏。尽管营收和利润双双下滑，但彪马的财务健康度正在修复。财报显示，其第三季度毛利率同比提升了4.2个百分点至49.5%，库存大幅下降24.3%，现金流也实现了由负转正。

　　从区域表现来看，彪马在全球市场呈现出明显的“冰火两重天”。在欧美市场，受消费者需求疲软及公司主动优化分销结构影响，欧洲、中东和非洲地区销售额同比下降11.5%，美洲下降8.1%。相比之下，亚太地区成为了唯一保持正增长的区域，整体增幅达到10%。其中，大中华区营收增长3.5%，不仅高于第二季度的增速，更是实现了连续三个季度的正增长。

　　在中国运动消费市场普遍承压的当下，彪马大中华区能够实现三连增，其背后的增长结构值得关注。南都湾财社记者发现，大中华区的增长并非依靠向经销商压货，而是由直营业务（DTC）和电商渠道直接拉动的。第三季度，彪马在中国的直营业务取得了双位数增长。与之形成对比的是，其批发业务在第三季度仍是一个拖累项。市场分析普遍认为，这或是因为在安踏完成收购交割前，部分经销商对未来的渠道打法预期变得谨慎，从而推迟了批发订单。

　　在产品端，彪马正在通过差异化的定位来避开国内大众运动鞋服的红海竞争。南都湾财社记者了解到，薄底运动鞋成为了彪马撬动亚洲市场的重要抓手。源自赛车文化的Speedcat系列，凭借复古鞋型和时尚化设计，在运动休闲鞋赛道中表现抢眼。在跑步鞋和篮球鞋市场整体面临价格战压力的背景下，这种具备高端化和差异化特征的复古鞋款，为彪马带来了实打实的销售转化。

　　除了时尚休闲领域，彪马也在重新梳理其专业运动资产。在混合训练领域，彪马借势近年来在国内逐渐升温的HYROX赛事，推出了多款定制版训练鞋，并支持中国运动员组合首次跻身该赛事的全球精英序列；在跑步领域，彪马继续以NITRO科技推动运动表现进阶，在近期的柏林和芝加哥马拉松赛场上频频亮相，试图重新建立专业跑者的品牌认知；而在赛车板块，手握法拉利、迈凯伦等顶级车队资源的彪马，正顺应国内F1赛事的热度，将专业的赛车服饰转化为年轻人的日常潮流穿搭。

　　为了配合这些细分产品的落地，彪马在中国的线下零售渠道也在进行更具针对性的升级。第三季度，彪马将全新的SNEAKER BOX PLUS概念门店开进了成都和武汉的核心商圈。这种融合了运动时尚、赛车潮流与专业跑训的复合型零售空间，打破了传统门店千篇一律的陈列方式，更贴近当下年轻消费者对沉浸式购物和文化交流的需求。

　　在持续推进品牌与业务发展的同时，彪马也迎来了新任最大股东。“10月，安踏体育正式成为彪马最大股东，标志着彪马开启新的发展篇章。”彪马首席执行官Arthur Hoeld表示，这充分体现了安踏体育对彪马发展战略、管理团队及未来前景的坚定信心。未来，彪马将进一步聚焦品牌发展方向，深化与全球消费者的联结，持续朝着成为全球前三大运动品牌的目标迈进。

（文章来源：南方都市报）