炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：金融投资报

　　短期股价已有明显跌幅的中际旭创（300308）开始加速杀跌，截至11月3日收盘，公司股价报480.2元，跌幅达12.69%。

　　中际旭创日K线图

　　在这家光模块龙头股价大幅回调的背后，海外投行对公司盈利预测进行下调或是推手之一。

　　消息面上，高盛近日在最新报告中下调中际旭创2026年至2028年收入预测及未来三年净利润预测，主要考虑关键零部件供应紧张对公司生产及交付进度的影响。不过，高盛同时预计，公司第四季度收入仍将环比增长27%，客户订单需求依然旺盛。

　　具体来看，高盛将中际旭创2026年收入预测从1318.7亿元下调至1049.14亿元，减少近270亿元；2027年和2028年收入预测分别下调10%和7%。同时，未来三年净利润预测也一并调低。

　　此次预测调整发生在中际旭创公布三季报及召开业绩交流会之后。

　　财报显示，公司今年一季度实现收入194.96亿元，二季度增至222.81亿元，三季度达到277.69亿元；二季度收入环比增长14%，三季度环比增幅扩大至25%。在10月29日的业绩交流会上，公司透露，主要客户已经下达的采购订单基本覆盖2027年全年。

　　高盛预计，中际旭创第四季度收入有望达到353.67亿元，环比再增长27%，接近公司2025年全年382.40亿元的收入规模。目前，带动公司收入增长的主要是800G和1.6T高速光模块。光模块是AI数据中心的重要通信设备，负责将服务器和交换机中的电信号转换为光信号，通过光纤传输后再还原为电信号。随着AI服务器计算芯片数量增加，芯片间数据交换需求提升，对光模块传输速度提出更高要求。

　　不过，高盛此次下调收入预测，核心原因在于供给端约束。报告指出，客户订单持续增加，但部分关键零部件供应一直紧张，已经影响中际旭创的生产和交付进度。客户需求依然旺盛，但公司能生产多少、何时完成交付，仍取决于上游零部件供应情况。

　　值得一提的是，高盛下调中际旭创盈利预期同时，也将中际旭创的A股目标价从2645元下调至2405元。虽然目标价下调约10%，但按目前中际旭创480元左右的价格计算，即便下调后，目标价较现价仍有约五倍的空间。

　　| 金融投资报记者 林珂 |