随着企业首席执行官一方面应对人工智能兴起，另一方面试图降低成本，在本财报季，多家公司相继宣布裁减数千个岗位。

　　分析显示，新闻报道中有关裁员、解雇等内容的提及次数再度上升，10月达到5月以来最高水平。在欧洲，就连政府也在加入精简人员的行列。

　　最新消息显示，此前报道称，迪士尼正准备裁减数千个岗位，该娱乐巨头将于本月晚些时候公布业绩。德国汽车零部件供应商舍弗勒周二宣布将在欧洲裁减3460个岗位，股价随后小幅下跌。

　　市场对裁员消息的反应似乎取决于投资者如何看待企业的动机：是主动调整员工结构，以提前适应环境变化，还是在面临威胁时被迫采取紧急行动。PayPal和微软公布相关计划后股价小幅上涨。相比之下，沃尔沃汽车表示，由于中国市场大幅萎缩，将进一步裁员，股价随后重挫。

　　Berenberg股票策略师Chris Armstrong表示：“股价反应很大程度上取决于市场认为公司是在实力较强的情况下采取行动，还是像沃尔沃那样，在巨大压力下被迫这么做。”

　　不少公司此次裁员幅度相当大。微软向6万名员工提供自愿离职方案，相当于其员工总数的四分之一；Netflix将裁员6%；巴克莱计划借助AI降低成本，裁减5000个岗位；沃尔沃汽车进一步裁员将影响2500人。

　　Leverage Shares高级研究分析师Violeta Todorova表示，投资者应该问一个问题：“这家公司裁员是为了增长，还是为了维持生存？”她表示，一家盈利企业精简管理层，并将节省下来的资金投入技术，长期来看可能是好消息；但如果裁员只是为了填补需求下降留下的缺口，那就是警告信号，而不是解决办法。

　　政府也开始设想通过更多使用AI来精简公务员队伍。荷兰计划未来几年裁减2.5万个公务员岗位，希望通过由AI推动的效率提升，每年节省35亿欧元。

　　Panmure Liberum策略师Joachim Klement认为，企业裁员是迹象之一，表明新冠疫情和2022年高通胀阶段结束后出现的营收和盈利快速增长周期正在接近尾声。2027年和2028年的盈利增速可能会更加温和。

　　“容易摘到的果子已经摘完，今后进一步削减成本会更加困难，”Klement表示，“市场希望AI带来的生产率提升，能够让企业即使在营收增长放缓时仍提高利润。但目前我们还没有证据表明，AI已经在科技行业以外提高了生产率。”

　　PayPal表示员工总数已减少逾2000人，其中管理岗位削减超过四分之一，消息公布后股价上涨。相比之下，法国汽车零部件供应商OPmobility下调全年盈利预期，并宣布计划裁员770人后，股价创三年来最大跌幅。

　　汇总的数据显示，本财报季宣布更广泛重组措施的标普500指数成分股公司数量，预计将较上年同期增加约20%；欧洲企业的相关公告发布节奏则与去年同期大致持平。

　　在约70%的标普500成分股已经公布业绩的情况下，共有147家公司宣布计提重组费用，而2025年整个第三季度财报季为178家。MSCI欧洲指数成分股中，披露重组费用的公司数量则有望与去年同期的60家大致相当。

　　Gama Asset Management首席投资官Rajeev De Mello表示：“大多数情况下，裁员意味着企业正在变得更加精简、生产率更高。不过，一些行业正因不同原因承压，例如汽车行业的竞争以及对利率敏感的行业。投资者正在仔细审视企业，寻找那些能够通过应用AI提高生产率的公司。”