文/新浪财经上海站 视距

　　一年前，莫绪军还是品茗科技一场资本交易的主角。一年后，这位从北京焦化厂技术员起步的科创板公司创始人，收到了中国证监会的立案告知书。

　　11月3日晚，品茗科技（688109.SH）公告称，公司控股股东、实际控制人莫绪军因涉嫌操纵证券市场，被中国证监会立案。公司强调，此次调查针对莫绪军个人，其目前仅担任名誉董事长，不参与公司日常经营管理。对于涉嫌操纵的具体股票、交易时间及交易方式，公告尚未披露。

　　这场调查发生在品茗科技经历剧烈股价波动之后。2025年9月，莫绪军等五名股东以约4.96亿元向具身智能领域资本转让15.92%股份，此后公司股价在30个交易日内累计上涨194.93%。

　　然而，进入2026年，品茗科技业绩急转直下，前三季度归母净利润仅405.33万元，同比下降91.63%，股价年内亦大幅回落。

　　一家传统建筑软件企业，因具身智能资本入股获得市场关注，股价经历大涨后又大幅下跌，创始人如今遭到监管调查。资本市场的热闹与上市公司的经营现实，形成了鲜明反差。

　　从技术员到科创板实控人

　　公开履历显示，莫绪军出生于1970年9月，大专学历，早年曾在北京焦化厂基建处担任技术员，后来进入海口神机电脑科技公司，先后担任北京营销中心销售主管、杭州分公司经理。

　　这段经历也连接着品茗科技早期管理团队。现任董事长李军、副董事长李继刚等人，同样曾在海口神机电脑科技公司任职。此后，莫绪军转向建筑信息化软件领域，先后担任杭州品茗科技有限公司执行董事，并在2011年至2025年2月间历任品茗科技执行董事兼总经理、董事长。

　　2021年3月，品茗科技登陆科创板。彼时，公司的核心业务是建筑信息化软件和智慧工地产品，为建筑施工企业提供成本、安全、质量及进度管理工具。

　　不过，上市后的品茗科技并未摆脱建筑行业周期的影响。房地产投资收缩、建筑企业采购需求减弱，使传统建筑信息化业务面临压力。

　　2025年2月，莫绪军卸任董事长，转任名誉董事长，李军接任董事长。虽然离开了日常管理岗位，莫绪军并未退出上市公司的股权核心。截至2026年三季度末，其仍持有公司20.06%股份，为第一大股东和实际控制人。

　　从创始人到名誉董事长，莫绪军的身份发生了变化，但其与品茗科技的资本联系并未中断。

　　一笔4.96亿元交易，带来股价剧烈波动

　　真正改变品茗科技资本市场关注度的，是2025年9月的一笔股权交易。

　　当年9月24日，品茗科技宣布终止筹划控制权变更事项。同一天，莫绪军与李军、陶李义、李继刚及新余灵顺灵创业投资合伙企业签署股份转让协议，拟将合计1255.22万股股份转让给通智清研，交易价格为39.504元/股，总价约4.96亿元。

　　这笔交易最终于2025年12月25日完成过户。通智清研获得15.92%股份，成为公司重要股东，但莫绪军仍保留实际控制权。

　　交易条款颇为明确。通智清研承诺在股份过户完成后36个月内不谋求上市公司控制权，18个月内不减持所受让股份；莫绪军等转让方则承诺12个月内不减持。

　　一场原本涉及控制权变化的资本交易，最终变成了新股东入股、原实控人留任。这背后究竟是怎样的资本安排？

　　市场最直接的反应出现在股价上。

　　2025年9月25日至30日，品茗科技连续四个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过100%。到11月12日，30个交易日内股价累计上涨194.93%，收盘价格涨幅偏离值累计超过200%，触发严重异常波动公告。

　　彼时，品茗科技静态市盈率达到362.54倍，滚动市盈率171.03倍，明显高于软件和信息技术服务业同期水平。

　　股价上涨期间，公司曾多次提示风险，并表示不存在应披露而未披露的重大事项。

　　不过，2026年市场表现出现反转。据Wind数据，截至11月3日，品茗科技年内股价累计下跌56.19%，当日收盘价为55.57元，总市值约43.81亿元。

　　从不足一年内的大幅上涨到股价回撤，品茗科技经历了明显的估值波动。需要强调的是，目前监管部门尚未披露莫绪军涉嫌操纵证券市场的具体案情，无法据此认定此次调查与上述股价异动或股权交易存在直接关联。

　　具身智能资本入局，利润却下降逾九成

　　股权交易之外，品茗科技正在经历另一场变化。

　　通智清研的入股，使这家以建筑软件为主营业务的上市公司，与具身智能产业资本建立了股权联系。

　　11月3日，品茗科技披露董事补选公告。原非独立董事董乐辞职后，持有公司15.92%股份的通智清研提名朱升华为新任非独立董事候选人。

　　朱升华出生于1989年，拥有中国科学技术大学硕士学历，曾任职于字节跳动、腾讯和中国电信，目前担任通智人工智能科技（北京）有限公司通用模型开发负责人。相关提名已经董事会审议通过，尚需股东会审议。

　　一位具有互联网大厂及人工智能技术背景的人士拟进入董事会，意味着新股东正在通过公司治理渠道进一步参与上市公司事务。

　　但资本与技术资源进入之后，经营业绩仍然是无法回避的问题。

　　2026年前三季度，品茗科技营业收入2.50亿元，同比下降13.17%；归母净利润405.33万元，同比下降91.63%；扣非归母净利润亏损558.24万元，由盈转亏。经营活动现金流量净额为负5215.85万元。

　　公司解释，造价软件业务受上年同期政策红利减弱影响，收入从2542.48万元降至1316.81万元；房建领域投资收缩，也削弱了下游中小客户的采购意愿。受回款放缓、应收账款账龄拉长影响，前三季度信用及资产减值损失合计同比增加929.71万元。

　　当市场愿意为具身智能产业前景支付溢价时，传统主营业务持续承压，新业务又需要多长时间才能转化为实际利润？

　　11月3日，公司还披露了股份回购进展。截至10月底，已累计回购79.42万股，耗资5375.72万元，成交价格区间为54.95元至81.60元，相关股份拟用于员工持股计划或股权激励。

　　一边是新股东提名人工智能技术负责人进入董事会，一边是上市公司持续回购股份，另一边则是创始人因涉嫌操纵证券市场遭到立案。