原油：

　　（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）

　　周一油价重心再度大幅下挫，其中WTI 12月合约收盘下跌3.98美元至86.85美元/桶，跌幅4.38%。布伦特1月合约收盘下跌5.75美元至92.57美元/桶，跌幅5.85%。SC2612以614.5元/桶收盘，下跌23.1元/桶，跌幅3.62%。11月9日，特朗普将在白宫会见美伊之间的关键调解人，卡塔尔首相兼外交大臣穆罕默德。在此之前，副总统万斯将与穆罕默德举行单独会见。美国总统特朗普上周末表示，他“极不可能”下令对伊朗发动大规模袭击，但他告诉CNN，这取决于伊朗是否签署一份“非常有力的协议”。OPEC10月原油产量上升，受沙特阿拉伯、科威特和伊拉克增产带动，尽管伊朗冲突以及美国对伊朗原油的封锁持续限制原油出口。调查数据显示，OPEC 11个成员国原油产量较9月增加138万桶/日至2287万桶/日。当前市场正处在各种消息面的博弈中，因而油价振幅将加剧。

　　燃料油：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2701收跌3.34%，报4140元/吨；低硫燃料油主力合约LU2701收跌0.59%，报5086元/吨。从基本面看，市场对中东冲突缓和的希望升温，亚洲低硫和高硫燃料油市场结构走弱。低硫方面，低硫燃料油市场整体情绪仍受近期供应担忧推动，尽管预计11月新加坡来自西方市场的低硫船用燃料油套利流入量将环比下降。高硫方面，因民主党在美国中期选举中取得压倒性胜利，缓解了对美伊冲突进一步升级的担忧。市场对中东冲突缓和的希望升温，以及市场预期高硫资源供应增加导致高硫燃料油市场基本面大幅下挫。不过，尽管近期高硫燃料油利润走强抑制了炼油厂的原料需求，但下游船用燃料需求保持相对稳定，需求支撑仍存。整体来看，短期FU和LU绝对价格仍跟随原油波动，但高硫裂解价差面临进一步修正压力，FU相对LU的强势有所减弱，LU-FU价差存在阶段性修复空间。关注中东局势变化对成本端原油的影响。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）

　　周一，上期所沥青主力合约BU2701收跌2.94%，报4421元/吨。月初仓单提货及前期低价合同释放冲击市场，叠加成本端对于沥青的支撑边际弱化，沥青价格承压走跌明显。供应端稳中增加，部分炼厂复产预期兑现叠加前期合同及仓单集中抛售，北方终端施工逐步收尾，季节性需求转淡压制刚需释放力度，供需格局由紧平衡向宽松偏移。当前沥青市场主要矛盾由前期低供应、低库存支撑转向供应边际增加与需求季节性下降之间的博弈，成本端地缘溢价回落进一步削弱盘面支撑。预计短期沥青期货价格表现相对偏弱，现货价格受低库存及原料成本支撑回落幅度有限，基差仍可能维持偏高水平，但需求持续走弱将限制修复幅度。关注11月炼厂实际排产兑现情况、北方施工需求回落速度以及后续冬储开启情况。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2701上涨80元/吨至18665元/吨，NR主力上涨85元/吨至15770元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨15元/吨至15750元/吨。昨日上海全乳胶18550（+250），全乳-RU2701价差-120（+200），人民币混合17980（+80），人混-RU2701价差-690（+30），BR9000齐鲁现货16000（+50），BR9000-BR主力255（-170）。印度汽车轮胎制造商协会（ATMA）已敦促联邦政府允许临时免税进口天然橡胶，理由是国内短缺且价格达到每公斤300卢比。11月时间点产区产量面临考验，若无明显减产兑现消息，胶价或继续高位回调，但受到主产区产量累计同比下滑影响，价格下方仍有支撑。需求侧，内冷外热态势持续。橡胶供增需稳下，预计胶价偏弱震荡，回调幅度收窄。关注外围宏观变化，以及产区产量验证情况。

　　PX&PTA&MEG：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在6050元/吨，收跌1.14%；现货报盘升水01合约480元/吨。EG2701昨日收盘在4888元/吨，收跌1.73%，基差减少75元/吨至622元/吨，现货报价5555元/吨。PX期货主力合约612收盘在8478元/吨，收跌1.17%。11.9华东部分主港地区MEG港口库存约在18.5万吨附近，环比上期增加2万吨。江浙涤丝产销局部提升，平均产销估算在6成略偏上。华东一套90万吨/年的MEG装置因故临时停车，预计持续时长在10天附近。基本面来看，PX国内外有重启计划，短期预计PX价格跟随原油价格波动。PTA产量提升空间有限，下游聚酯端利润改善，但逐渐临近传统淡季，下游的需求疲软，短期下游难以形成正反馈，预计PTA价格跟随油价宽幅震荡。11月上半月内港口库存仍可适度回升，合约商以及聚酯工厂补货积极，现货基差持续走强，短期乙二醇价格有支撑。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，太仓现货价格3795元/吨，内蒙古北线价格在3240元/吨，CFR中国价格在459-463美元/吨，CFR东南亚价格在640-645美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1650元/吨，江苏地区醋酸价3900-4000元/吨，山东地区MTBE价格6750元/吨。供应端，企业利润紧跟现货价格波动，国内供应高位震荡，进口方面，由于美伊局势持续紧张，之后到港量将长期保持较低水平。需求端，当前沿海主力外采甲醇MTO装置基本停产，后续继续停车预期有限，需求将维持在极低水平运行。综合来看，伊朗供应持续低位，将持续影响甲醇到港量，但MTO装置负荷极低，预计港口库存在低位震荡，目前下游价格相对偏高，因此预计甲醇在基差修复后横盘震荡。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东拉丝主流在11134元/吨，油制PP毛利1957元/吨，煤制PP生产毛利2082.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-586.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-751.51元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-981元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在10046元/吨，LDPE薄膜价格在11884元/吨，LLDPE薄膜价格在9987元/吨。利润端，油制聚乙烯市场毛利为729元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1978元/吨。供应方面，由于海峡运输依旧受到限制，整体供应压力不高。需求方面，下游备库需求边际放缓，且目前由于美伊局势不明朗，以及制品利润同比较差，导致今年补库强度较往年稍弱。综合来看，短期供应压力不高，但下游需求逐步放缓，价格支撑减弱，远期价格仍受地缘局势扰动，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）

　　周一，华东PVC市场价格变动不大，电石法5型料4880-4960元/吨，乙烯法主流参考5800-6300元/吨；华北PVC市场价格调整，电石法5型料主流参考4880-5030元/吨左右，乙烯料主流考5700-6350元/吨；华南PVC市场价格偏弱调整，电石法5型料主流参考5070-5100元/吨左右，乙烯法主流参考5450-5800元/吨。当前PVC供应维持低位，内需预计先强后弱，但同比增长有限，出口受内外价差收窄和政策退出的双重压力，增量不多。整体来看，PVC将围绕国内需求季节性交易，从估值上来看，基差和月差结构在国内供应收缩的背景下，也在逐步恢复，库存持续下降，预计PVC价格维持震荡。

　　尿素：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一尿素现货市场多数地区价格小幅下调，山东、江苏、安徽地区价格下调10~20元/吨，河南、河北、山西地区价格暂时稳定。基本面来看，尿素供应水平高位微降，昨日行业日产量22.01万吨，日环比减少0.03万吨，同比仍偏高2.29万吨，日产维持22万吨附近高位，供应端压力不减。需求端涨价后成交跟进乏力，昨日主流地区平均产销率回落至37%，区域间分化依旧明显，中下游对涨价接受度有限、追高意愿不足。整体来看，现货价格转弱、日产高位、库存高压的弱现实仍未扭转，但市场对11月中下旬气头限产、出口及淡储采购仍存向好预期。预计短期尿素期货盘面延续区间震荡趋势，关注印标动态、气头限产落实程度及淡储采购节奏。

　　纯碱：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一纯碱现货市场报价多数稳定，沙河地区重碱自提价格982元/吨，日环比上涨11元/吨。基本面来看，纯碱供应水平继续回升，昨日行业开工率77.30%，日环比提升0.69个百分点。近期多家企业装置短停，供应仍将波动。需求端表现依旧偏弱，下游浮法玻璃产能继续下降至14万吨/天附近，且后续重碱下游产线仍有放水冷修可能，刚需继续承压。周一纯碱企业库存较上周四提升0.43%，去库逻辑不再。整体来看，检修利好逐步消退、需求同步偏弱、企业再度累库，纯碱基本面好转持续性受阻。预计短期纯碱期货盘面偏弱震荡为主，关注供应变化节奏、下游产能变化、宏观情绪。

　　玻璃：

　　（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）

　　周一玻璃现货市场均价小幅上调至1066元/吨，日环比上涨3元/吨。基本面来看，玻璃产能低位稳定，昨日行业日熔量维持在14.02万吨/天附近。需求端表现相对积极，昨日主流地区产销率多数维持90%区间，个别地区超100%。高成交对市场形成一定支撑，但后续持续情况仍有待验证。整体来看，供应收缩与需求阶段性回暖提供底部支撑，但现货价格提涨仍显乏力、库存绝对水平偏高、终端地产疲弱，多空交织下盘面缺乏趋势性驱动。预计短期玻璃期货盘面维持低位宽幅震荡趋势，关注产线冷修情况、现货成交持续度及宏观政策动态。

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