11月10日上午，以“聚势·启新·共赢”为主题的中信建投证券2027年度资本市场策略会在北京开幕。中信建投证券党委书记、董事长刘成发表开幕致辞。

　　中信建投证券党委书记、董事长刘成

　　刘成表示，当前，中国经济运行面临着内外部复杂的环境，从内部看，我国正处于新旧动能转换的关键阶段，有效需求修复尚不充分，部分行业转型调整压力等问题仍需着力解决；从外部看，美国中期选举之后党派博弈进入新的阶段。基于此，刘成分享了三方面观点。

　　第一，需要区分短期波动与长期趋势，中国经济基本面稳中向好的发展格局持续改善。

　　刘成表示，当前，2026年前三季度，A股上市公司合计净利润5.1万亿元，同比增长了8.5%，规模和增速都创2022年以来的新高。市场价格随情绪起伏是阶段性的，而基本面改善是持续的、趋势性的。要区分这种短期波动与长期趋势，立足基本面这一核心锚点，理性看待市场定价，在周期扰动之中努力把握长期增长的机遇。

　　第二，监管持续夯实制度保障与政策支持，资本市场内在稳定的改革动力不断增强。

　　刘成表示，新“国九条”发布以来，社保、保险、年金等中长期资金净买入A股1.3万亿元以上；今年前10个月，沪深两市上市公司实际实施股份回购1345亿元，上市公司分红回购总额达到2.1万亿元，这是同期IPO融资和再融资的2.7倍，这些数字都不是偶然性的短期脉冲，而是前期政策“播种”、制度“生根”带来的持续性成果和收获。

　　第三，紧扣科技革命与产业变革，资本市场服务新质生产力的初心使命历久弥坚。

　　刘成表示，2025年，境内上市公司研发投入近2万亿元，连续4年保持增长，约占全社会研发经费投入的一半，上市公司已经成为承载科技创新、培育新质生产力的重要主体。截至2026年6月，债券市场“科技板”落地一年多来，科创债累计发行约3万亿元，持续为科技创新提供资金支持。今年10月底披露的数据，614家科创板公司前三季度合计营收、净利润同比增速分别达到41.88%和4.74倍，即使剔除长鑫科技后，营业收入和净利润同比增速也分别达到20%以上和1倍以上，盈利弹性显著，科技创新的产业化兑现能力正在持续增强。

　　刘成指出，面对复杂形势与市场波动，中信建投证券践行建设一流投行的使命担当，以价值投行为方向，以新质投行为路径，以数智投行为引擎，加快构建客户驱动新发展模式，着力提升国际化水平。

（文章来源：中国经营报）