专题：聚焦美股2026年第三季度财报

思科周四公布 2027 财年一季度财报，业绩超出市场预期；但在 AI 热潮之下，华尔街分析师对这家网络设备厂商的前景依旧保持审慎。

巴克莱分析师蒂姆・朗在周五研报中维持持有（equal-weight）评级，目标价 109 美元，潜在上行空间 6.9%。 他表示：“我们测算，本季度一个薄弱点是超大规模云厂商的 AI 订单在财年一季度大概率环比显著下滑，但这类订单本身具备间歇性、分批落地的特点。”

高盛分析师吴迈克维持中性评级，在 11 月 12 日的报告中指出公司订单不及预期。 他称：“思科的利润率前景上调、表现好于预期，展现出强劲的经营杠杆；不过超大规模云业务收入占比持续抬升，或将在 2027 财年下半年对毛利率形成压力。”