行业观察：短期供给预期收紧，煤价有望稳中趋强。本周受终端库存较高，且长协煤覆盖较为充分，港口动力煤价格维持弱势震荡；炼焦煤价格受到补库需求释放与供给增量有限的影响，支撑煤价延续上涨趋势。展望二月上旬，预计煤炭或将延续供应逐步边际收缩，需求高位运行的格局，市场煤价有望稳中有增。需求端：寒潮支撑电煤需求，日耗有望维持高位。目前正处于一年中最冷的“四九”时段，叠加寒潮天气影响，电煤日耗有望高位运行。近期受寒潮影响，终端电厂日耗持续爬升：截至1 月22日，沿海8 省和内陆17 省终端日耗合计687.6 万吨，周环比增加9.14%，年同比增加19.42%。根据中央气象台预测，23-24 日，新疆西部、西藏西南部的部分地区有中到大雪，局地有暴雪或大暴雪，降雪过后气温下降6~8℃，局地可超过10℃；25-27日，弱冷空气将影响江南及其以北地区，带来3～6℃、局地8℃左右降温；29-31 日，受冷空气影响，西北及中东部地区有4～8℃、局地10℃左右降温。短期寒潮天气持续，预计将对电煤需求形成一定支撑，电厂日耗有望高位维持。此外，近期铁水日产略有上涨，且未来几周仍有望提升，将对非电需求形成支撑。供给端：整体煤炭供给平稳，边际收缩预期渐强。1）国内供给整体平稳运行，但边际收缩预期逐步显现。在当前需求释放受限的背景下，煤矿提前停产放假预期渐强。以无烟煤为例，晋城地区作为核心产区（年无烟煤产量约1.3 亿吨），且民营煤矿占比较高，无烟煤价格已经因供给收缩而有所上涨。根据CCTD 的调查，晋城地区放假时间多在15