关键要点

　　美伊战事、霍尔木兹海峡封锁以及油价飙升，正从全产业链挤压企业经营、加重民众生活负担。

　　本周，柴油与航空煤油价格暴涨，、捷蓝航空相继加收燃油附加费。

　　专家将其称作向消费者征收的“隐形税”，但美国大量中小企业，根本无力把这笔成本转嫁给客户。

　　美国佛罗里达州坦帕市“大学生杂物搬运搬迁公司”联合创始人尼克·弗里德曼表示，企业如今深陷多重经营困境：房贷高企拖累房地产市场，保费上涨不断蚕食运营成本；如今又遭遇美伊战争、柴油价格疯涨，利润空间被大幅压缩，可自己却不敢涨价。

　　“我们陷入了两难死局，”弗里德曼坦言，“一旦涨价，就会流失客户。”

　　他提到，大型企业加收费用尚能被市场接受；如今燃油成本全线暴涨，不少大企业早已率先调价。

　　本周，美国联合航空、捷蓝航空上调行李托运费用；亚马逊宣布向平台卖家征收3.5%的燃油附加费。

　　亚马逊称，这笔附加费远低于其他主流物流企业。捷蓝航空则表示，随着运营成本攀升，公司会持续评估成本管控方案，既要保持基础票价竞争力，也要继续优化旅客出行体验。

　　可对弗里德曼这类中小企业而言，根本没有从容调价的余地。“旅客没得选，必须坐飞机出行；但搬家服务不一样。”

　　他解释道，消费者完全可以挑选低价、保障偏弱的搬家公司，甚至找朋友开皮卡帮忙搬家，这让自家2000辆货运卡车闲置率越来越高；可即便车辆停运，加满油依旧是一笔巨额开销。

　　弗里德曼说，以往燃油开支仅占企业营收的3%~5%，开战之后直接翻倍，涨到了6%~10%。这家企业采用加盟模式，全美超200家门店，如今大量加盟商都陷入经营危机。

　　虽说货运行业受战事冲击最直接，但柴油、航油涨价的负面影响，很快会蔓延至各行各业。

　　万通互惠财富首席投资官戴肯·范德堡指出：“消费降级往往从非刚需支出开始，民众最先砍掉可有可无的花销。”

　　他分析，能源涨价本质就是全民隐形税，会传导到所有商品与服务。若战事短期结束，民众尚可动用存款扛过涨价潮；一旦冲突长期化，消费缩减、经济放缓会快速显现。

　　此前市场普遍期待特朗普总统全国讲话能公布停战方案，但其表态模糊，并未明确停战时间表，市场信心持续动荡。

　　与大萧条、新冠疫情时期的经济危机不同，如今政府能出台的纾困政策十分有限。范德堡直言：“不会再有新冠时期那样的强力政策兜底救市。”

　　美联储同样进退两难。鉴于通胀反弹风险，央行暂无降息刺激经济的计划；油价暴涨初期，市场甚至预判美联储会加息。不过美联储主席鲍威尔本周表态，暂无加息必要：短期油价波动，历来不会纳入长期通胀考量，目前市场长期通胀预期依旧稳定。

　　全行业物价普涨

　　美国经济高度依赖消费，消费支出撑起近三分之二的经济体量，民众花钱方向，直接决定经济走向。范德堡补充，对比上世纪70年代石油危机，如今美国原油进口依赖大幅降低，算是一层缓冲，但只能小幅减轻冲击。

　　国际财务系统能源资源业务总裁赫尔曼·尼乌沃特直言：“所有用到燃油的行业，都会迎来持续叠加的成本压力，而几乎没有行业能独善其身。”

　　他强调，当下并非单次涨价冲击：“这是现代史上最严重的能源供应中断，叠加六年的行业结构性波动。涨价会逐步传导至制造、包装、农业、物流、零售，数月后负面影响才会彻底显现。”

　　能提前预判风险、实时调整运营、灵活调配资金的企业，能平稳渡过危机；只靠加收附加费、不优化自身效率的企业，终将难以为继，两三个季度内就会被客户与市场倒逼整改。

　　对消费者而言，最先感受到油价上涨的压力，但这只是开端：机票、生鲜杂货、快递运费、工业品价格，后续都会陆续涨价。

　　经济学家表示，当下本就分化的K型经济会进一步加剧：航空、汽修等刚需行业，捷蓝航空、亚马逊等巨头企业，拥有充足涨价空间；而中小企业、非刚需服务业进退两难——涨价丢客户，不涨价亏利润。

　　机票涨价早已在意料之中。达美航空首席执行官埃德·巴斯几周前就透露，当前出行需求旺盛，油价走高后，机票有合理涨价空间。“即便战事持续，我们今年预订量、营收同比仍涨25%。”联合航空首席执行官斯科特·基尔也在3月初坦言，势必涨价覆盖燃油成本。

　　约翰斯·霍普金斯大学凯里商学院经济学教授费德里科·班迪表示：“美国消费者韧性较强，但此次危机依旧严峻。”

　　航空业靠刚需不愁涨价，其他行业却没这份底气。班迪发现，民众消费正从非刚需转向刚需，刚需品类里，又越来越偏爱平价杂牌，放弃大牌商品。

　　“企业长期把巨额能源成本转嫁给消费者，根本无法持续。后续油价回落时，企业能否同步降价，会直接影响民众消费信心与选择。”

　　波莫纳学院经济学教授费尔南多·洛萨诺补充，关税、政府停摆、医疗涨价等问题，早已耗尽民众耐心，如今新增各类附加费，消费者抵触情绪极强。

　　物流行业将迎来严峻考验：民众要在“高价加急配送”和“低价延迟收货”之间做选择。

　　物流履约软件企业奥克坦首席战略官乔希·斯坦尼茨直言：“包邮速达的时代正在落幕。这场危机倒逼行业重构规则，未来物流会回归‘付费选时效、花钱买价值’的模式。”如今商家与消费者，都开始正视商品送货上门的真实成本。

　　美国邮政总局也宣布，将对包裹、特快快递加收8%附加费。

　　斯坦尼茨将燃油附加费称作物流行业的“波动税”：“大企业靠这笔费用对冲油价风险；可对小微企业来说，每一笔订单都要多花钱，完全无法规避。这笔费用对大企业是风险缓冲，对小商家却是实打实的硬性亏损。”

　　最终，企业与消费者双双陷入两难。

　　弗里德曼回忆，大萧条初期，自己和朋友靠着一辆旧货车创办搬家公司，凭着拼劲熬过难关。如今公司坐拥2000辆货车要供油，利润与定价全无调整空间，早已今非昔比。

　　“现在，所有美国人都在承压。”