大和发表报告指，华能国际电力股份盈利高峰期可能已过，持续的电费下调可能拖累燃煤独立发电商2026年的盈利。能源市场地缘政治风险上升，煤炭价格下行空间有限。将该股评级由“跑赢大市”下调至“跑输大市”，目标价由5.8港元下调至5.2港元。