4月21日尿素期货市场快评

　　一、行情表述

　　4月21日，尿素期货主力合约收于1996元/吨，上涨3.63%，盘中最高触及2029元/吨，创2024年8月以来新高，日内增仓11.52万手，资金主动参与度上升。

　　二、原因分析

　　出口传闻点燃情绪。据市场消息，传言尿素出口配额即将下发，在国内外价差巨大的背景下，做多情绪集中释放。但经多方核实，当前出口管制依然严格，2026年度尿素出口配额仅330万吨，春耕关键期暂停出口报检，所有产能优先保障国内供应，该传闻不实。

　　低库存支撑看涨心态。据隆众资讯，截至4月17日，中国尿素企业总库存50.77万吨，环比减少8.04%，主产销区货源紧张、处于低库存状态，厂家挺价意愿较强。

　　国际高价提供情绪锚点。印度IPL4月15日尿素招标东海岸最低报价959美元/吨，折人民币约6600元/吨，与国内1850元/吨左右的现货价差悬殊，进一步强化了市场对出口松动的预期。

　　三、后市展望

　　出口传闻已被证伪，当前政策“防火墙”仍在。在低库存和工业刚需支撑下，短期价格或延续偏强运行，但缺乏持续大幅上行的政策基础，需警惕情绪缓和后的盘面回调压力。