千帆274颗、GW约231颗在轨，2026年底324颗商用节点逼近；决定成败的已不是卫星数量，而是火箭复用与终端降本。

　　从核心逻辑分析，首先，组网刚性，ITU要求GW在2029年9月前部署约1,299颗，当前仅约231颗；千帆2032年前需1,500颗，当前274颗。2026-2029年是发射量兑现的硬窗口；其次，成本拐点，朱雀三号2026年8月完成首次陆地回收，复用后目标把发射成本从5-7万元/公斤压到2万元/公斤以下；2027年能否稳定复飞是关键；此外，价值量迁移，组网期先兑现制造与芯片：中国卫星前三季营收+27.52%、铖昌毛利率82.29%；运营端收入仍接近零，垣信2026Q1营收0元。

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（文章来源：东方财富AI妙想）