在人工智能基建板块股票普遍遭到抛售、软银集团股价暴跌 10.8% 之际，埃隆・马斯克于周五发文称：“软银正在出现燃气轮机订单违约。”

　　马斯克是在回复凯蒂・米勒的一条推文时发表上述言论。米勒是保守派播客主持人，曾经担任马斯克顾问；她的这条推文重新提起马斯克在 2025 年 1 月的说法，即软银缺乏资金为 “星际之门（Stargate）” 人工智能项目提供融资。

　　米勒同时转发了彭博一篇报道，内容涉及一笔与星际之门项目相关、价值 5 亿美元的数据中心贷款处置。对于自己此番提出的新指控，马斯克并未提供任何佐证材料。

　　星际之门项目遭遇融资质疑

　　荷兰国际集团（ING）正尝试向数据中心开发商出售约 5 亿美元存量贷款。 其中包含一笔 2500 万美元贷款，对应位于新墨西哥州的星际之门项目，该项目由软银、OpenAI 以及甲骨文公司共同支持。

　　此前甲骨文曾向该项目的开发方发送不可抗力通知：如果项目无法按计划在 2028 年投运，则希望推迟支付租金；但甲骨文表示，项目整体仍按时间表推进。

　　银行出售贷款通常是为释放资本金或是降低风险，但荷兰国际集团尚未解释本次出售的具体动因。

　　燃气轮机订单为何事关重大

　　软银计划在俄亥俄州打造全球规模最大的 AI 数据中心集群之一，该项目需要 9.2 吉瓦的燃气发电配套产能。 软银曾在 5 月确认，已经向通用电气威诺瓦（GE Vernova）等厂商预订燃气轮机，为该项目供电。

　　这批电力将供给由 OpenAI 租用的数据中心，首批设施计划 2028 年投入运营。 SB Energy 的一份申报文件显示，如果电力配套落实出现延误，会推迟数据中心投产，开发商将损失租金收入，还可能触发财务违约罚金。

　　标普全球的报道指出，当前燃气轮机交货等待周期最长可达 7 年。一旦订单失效，软银想要在 2028 年交付俄亥俄州 OpenAI 数据中心的计划就会受到威胁。

　　马斯克并未指明，他口中发生违约的具体是哪些燃气轮机订单。

　　软银信用风险触及四年新高

　　路透社消息，受投资者对其巨额 AI 投资承诺的担忧加剧，周五软银债务保险成本升至 466 个基点，为 2022 年 10 月以来最高水平。

　　这家综合集团向 OpenAI 投入了 646 亿美元；而民主党中期选举获胜，市场又新增一重担忧：数据中心建设监管限制或将拖慢项目进度。

　　尽管市场动荡，预测平台 Polymarket 的交易数据显示，市场认为到 12 月 31 日前 AI 泡沫破裂概率仅为 8%；到 2027 年 6 月 30 日，该概率接近 27%。

　　早在 2025 年 1 月，这项 5000 亿美元的星际之门计划刚刚公布时，马斯克就曾公开质疑该项目资金到位情况，当时 OpenAI 首席执行官萨姆・奥特曼还公开对其进行反驳。