记者 辛圆

中国人民银行11月3日发布消息称，为加强金融机构外汇流动性管理，决定自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的4%提高到6%。

外汇存款准备金率，是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率，央行可通过调整这一比率调节银行体系外汇流动性和汇率预期。

这是近五年来央行首次上调外汇存款准备金率，这背后是人民币对美元汇率延续升值态势。今年前9个月，人民币对美元汇率累计升值4.2%，10月升值约0.8%至6.65元附近。

招联首席经济学家董希淼对界面新闻表示，央行上调外汇存款准备金率，是在人民币面临较强升值压力、单边预期有所强化且年末季节性结汇高峰临近的背景下实施的一次逆周期宏观审慎调节。时点选择上，政策于每年11月结汇高峰启动前生效，既能提前对冲集中结汇可能带来的加速升值压力，也有助于回应缓解企业因汇率持续走强而承受的汇兑损失和利润挤压，体现预期管理与实体关怀的结合。

董希淼表示，幅度选择上，上调两个百分点至6%，信号意义较强但总体属温和收紧：既足以宣示央行防止汇率超调、打破单边一致性预期的政策立场，又可避免释放过度紧缩信号；所冻结的外汇流动性规模总体可控，能够影响边际供需和美元资金成本，又不至于对银行体系造成剧烈冲击。

“总体看，此次调整重在稳住升值节奏、增强汇率双向弹性，而非逆转人民币汇率长期趋势，是运用宏观审慎工具进行逆周期调节和预期管理的务实举措。”董希淼在采访中说。

在中国首席经济学家论坛理事长、国际金融研究院院长连平看来，这一政策出台的背后，可能有多重考虑：一是防止人民币汇率形成单边一致性预期；二是对年末季节性结汇高峰的提前对冲；三是回应出口企业诉求，缓解人民币快速升值带来的盈利挤压。

东方金诚首席宏观分析师王青对界面新闻表示，该项措施出台后，人民币对美元升值势头将有所放缓，会更多转入双向波动过程。不过，主要受强出口推动，年底前人民币对美元汇率或仍将延续偏强运行状态，有望小幅升至6.6左右。