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　　近期，多家港股上市企业发布了2025年业绩预告。

　　数据显示，截至3月11日，已有超700家港股上市公司发布2025财年业绩预告，其中，超过400家公司预告了截至2025年12月31日的年度业绩情况。

　　从近期发布业绩预告的公司来看，新消费、科技等行业公司业绩增长较为明显，传统消费等行业公司业绩出现下滑。

　　老铺黄金业绩大增

　　3月11日，老铺黄金发布的正面盈利预告显示，预计公司2025年实现销售业绩（含税收入）约310亿元至320亿元，同比增长约216%至227%；收入约270亿元至280亿元，同比增长约217%至229%；非国际财务报告准则计量经调整净利润约50亿元至51亿元，同比增长约233%至240%；净利润约48亿元至49亿元，同比增长约226%至233%。

　　对于业绩增长的原因，老铺黄金称，公司品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势，带来线上线下店铺整体营收大幅增长；公司产品的持续优化、推新迭代，保证了线上线下营收的持续高增长；对比2024年，公司2025年新增门店10家，优化及扩容门店9家，产生增量营收贡献。

　　在黄金价格持续攀升与消费需求结构性转变的双重影响下，老铺黄金凭借高端古法金赛道突围，业绩出现爆发式增长；而华润啤酒、华润饮料等消费龙头则因行业周期调整与竞争加剧等因素面临增长压力。

　　3月10日，国内啤酒头部企业华润啤酒发布盈利预警，截至2025年12月31日止年度可能录得溢利约29.2亿元至33.5亿元，上年同期则为溢利47.59亿元，同比减少约29.6%至38.6%。

　　华润啤酒在公告中披露，溢利减少主要由于报告期商誉减值约27.9亿元至29.7亿元所致，而该减值乃于2023年1月10日收购贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%股权后被确认。此次事关金沙酒业的商誉减值主要是因为白酒市场需求疲软、消费需求场景收缩，导致消费减少。

　　同为华润旗下的饮料头部企业华润饮料也在3月11日发布了业绩预告，根据对公司截至2025年12月31日止年度未经审核综合管理账目及其他现有资料的初步评估，2025年华润饮料拥有人应占利润较2024年同期减少约40%。

　　华润饮料表示，立足于中长期发展规划，公司2025年持续主动加大营销投入力度、调整产品结构、推进渠道变革，包装水业务持续承压，饮料业务增速不及预期，对2025年度利润表现产生阶段性影响。

　　AI制药企业业绩表现分化

　　近年来，AI制药赛道在资本的簇拥下持续升温，不少企业上市后尽管业绩亏损，但市场仍然给予较高估值，看好该行业发展前景。

　　近日，AI制药企业英矽智能发布业绩预告称，预计截至2025年12月31日止年度将录得收入约5580万美元至约5630万美元，而截至2024年12月31日止年度的收入约为8580万美元。同时，公司预计公司拥有人的应占亏损将增加至约3.52亿美元至约3.56亿美元，而截至2024年12月31日止年度的应占亏损约为1710万美元。

　　对于业绩亏损增加的原因，公司表示，主要原因是可赎回可转换优先股公允价值变动亏损约2.97亿美元，以及收入下降约2950万美元至约3000万美元。

　　另一家AI制药企业晶泰控股则在2025年实现扭亏。晶泰控股公告称，预期于2025年的税后溢利及公司权益持有人应占利润均不少于人民币1亿元，同比扭亏为盈，首次实现全年盈利。

　　公司表示，预期业绩扭亏为盈主要归因于：收入大幅增加至2025财年的不少于人民币7.8亿元，按年增加至少约193%，使集团核心业务（即智能机器人解决方案及药物发现解决方案）的亏损较2024财年有所收窄；按公允价值计入损益计量的金融资产的公允价值收益净额大幅增加，2025财年不少于人民币5亿元，较2024财年按公允价值计入损益计量的金融资产的公允价值收益净额约人民币2530万元增加至少约1876%；此外，2025财年并无出现可转换可赎回优先股的公允价值亏损，公司2024财年取得可转换可赎回优先股公允价值亏损约为人民币8.754亿元。

　　绿城中国等房企业绩大降

　　3月10日，绿城中国发布2025年度盈利预告，预计股东应占利润同比下降约95%。

　　公告显示，业绩承压主要源于三方面：一是房地产市场仍处调整周期，行业整体盈利水平下行；二是公司为优化资产结构，积极推进长周期库存去化，导致结转毛利率有所下降；三是基于审慎原则计提资产减值损失，一次性释放历史包袱，为后续高质量发展扫清障碍。

　　卓越商企服务业绩同样出现大幅下降。卓越商企服务预计，2025年全年权益股东应占溢利同比大幅下降约60%至70%。卓越商企服务将利润骤降归因于两点：一是主动清理长账龄关联方贸易应收款导致减值损失增加；二是根据北京环球财富相关案件终审判决，就财务担保义务计提足额拨备。

　　此外，龙湖集团预计2025年实现归属于股东净利润约10亿元。公告指出，房地产市场延续调整态势，销售端量价承压，导致开发业务结算收入及毛利率出现下降。

　　华侨城（亚洲）预期截至2025年12月31日止年度的公司权益持有人应占亏损为不超过人民币18亿元。公司表示，亏损主要原因为：2024年同期出售综合开发项目股权实现一次性投资收益，2025年度未发生具相若影响的同类股权出售交易；为增强公司流动性，优化资源配置，根据市场情况动态调整经营及销售策略，2025年度对部分综合开发项目的存货及在建工程计提减值损失，同时对部分联合营公司的投资确认投资损失和计提减值。